Informe mensual del EU ETS – Marzo de 2019

Los precios europeos del carbono bajaron un 3.3% en marzo debido a que la demanda de servicios públicos se desvaneció en medio de los bajos márgenes de generación de carbón. El contrato de futuros de diciembre de 2019 finalizó el mes en € 21.54 después de cotizar en un rango de € 3 entre € 20.50 y € 23.50.

La persistente debilidad en los precios del gas natural hizo que el cambio de combustible fuera el principal impulsor del mercado. Los futuros TTF del calendario 2020 cayeron un 8,7% en marzo, mientras que el carbón API2 perdió un 10% y la energía alemana disminuyó un 5,5%.

La combinación de movimientos de precios significó que la energía a gas sigue siendo más rentable que el carbón, con el resultado de que la demanda de derechos de emisión de carbono para futuras coberturas estaba deprimida. Los servicios públicos fueron notables por su modesta participación en el mercado.

La aparición de un clima más suave redujo la demanda de calefacción, mientras que varios comerciantes también destacaron el debilitamiento de los datos económicos que pueden indicar una disminución en la producción industrial.

La actividad de intercambio de pantalla en ICE Futures se redujo, con 345 millones de EUAs cambiando de manos en el contrato de referencia de futuros de EUA en marzo, en comparación con los 415 millones en febrero. Sin embargo, hubo un aumento notable en los acuerdos concertados por los corredores en la segunda mitad del mes, con las llamadas operaciones en bloque en ICE que alcanzaron los 35 millones de EUA el 20 de marzo, en comparación con el promedio diario de 8,6 millones.

Los participantes tuvieron dificultades para explicar el aumento de las operaciones de bloque; con las empresas de servicios públicos en gran medida al margen, la explicación más común fue que los inversores cambiaron de posición a través de los plazos.

La continua incertidumbre en torno a la retirada de Gran Bretaña de la UE también contribuyó a reducir la liquidez. Los legisladores británicos rechazaron dos veces el acuerdo de retiro negociado, pero también votaron en contra de dejar la Unión sin un acuerdo. A finales de marzo, el Reino Unido se enfrenta a dejar la UE sin un acuerdo el 14 de abril.

Abril comienza con el lanzamiento de los datos de emisiones verificados para 2018, con los analistas esperando revelar una caída de alrededor del 3-4%. Es probable que la disminución refleje el inicio del cambio generalizado de combustible, así como una fuerte recuperación en la generación hidroeléctrica. Se espera que la producción industrial se mantenga prácticamente sin cambios.

Hacia mediados del mes, la saga Brexit alcanzará otro punto culminante, con la fecha de salida actual programada para el 12 de abril. No está claro si el Parlamento logrará ratificar el acuerdo de retiro para entonces, y la mayoría de los observadores esperan que el Reino Unido busque una extensión prolongada de El plazo del artículo 50.

Esto puede significar que las instalaciones del Reino Unido podrían continuar participando en el EU ETS hasta el final de la Fase 3 en 2020.

Es probable que el impacto en el mercado sea alcista a muy corto plazo, ya que los comerciantes impulsan un “rally de socorro”, pero dado que generalmente se acepta que el Reino Unido emite menos CO2 del que asigna en los permisos de emisiones, los precios podrían bajar a más largo plazo.

ALLCOT

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *