Informe mensual del EU ETS – Enero de 2019

El fuerte repunte del mercado de carbono hacia finales de 2018 se detuvo bruscamente en enero, ya que los EUAs fracasaron tres veces en el intento de romper el máximo de septiembre de € 25,79. El contrato de futuros de diciembre de 2019 cerró el mes con una baja de casi un 11% desde el cierre del 31 de diciembre a € 23.30.

La extrema volatilidad del cuarto trimestre, principalmente como resultado de la cobertura de opciones, dio paso a un entorno ligeramente más tranquilo, aunque los operadores aprovecharon rápidamente las oportunidades para impulsar los precios a mediados de mes. El hecho de no superar el máximo de diez años existente provocó que las ventas se liquidaran como operadores especulativos.

El mercado también se caracterizó por un flujo creciente de noticias y sentimientos bajistas. Las actuales disputas comerciales entre los EE. UU. y varios países parecen haberse hecho sentir en un empeoramiento de las perspectivas económicas: la confianza empresarial de EE. UU. y Alemania se vio afectada este mes, por lo que la Reserva Federal de los EE. UU. prefiere mantener las tasas estables y esperar más datos.

Los fundamentos en el mercado de carbono también cambiaron este mes. En 2018, la energía a carbón era la opción más rentable en el mercado alemán de referencia, pero a medida que comenzó el nuevo año, los precios del gas natural se redujeron en medio del abundante suministro mundial de GNL, y esto ha hecho que la energía a gas sea competitiva para el calendario 2020 y 2021.

Los precios del carbón tampoco han ayudado. Los precios del carbón del calendario 2012 de API2 subieron a los $ 90 en octubre del año pasado, pero luego bajaron a los $ 80 poco después, y ha habido pocas razones para que suban desde entonces.

Como resultado, las empresas de servicios públicos son reacias a vender energía a futuro de las plantas de carbón, y esto ha frenado la demanda de EUAs. También puede haber un elemento de reducción de la demanda desde que RWE anunció que estaba cubierto financieramente para el carbono hasta 2023: otras empresas de servicios públicos sin duda habrán seguido su ejemplo.

El clima también ha sido un factor en enero. Las temperaturas no han descendido a niveles por debajo de la media significativa, y esto ha afectado la demanda de calefacción. Las perspectivas climáticas para febrero siguen siendo fluidas, pero sigue habiendo posibilidades de una frialdad prolongada, dicen los meteorólogos.

El suministro en febrero se verá impulsado por la reanudación de las subastas semanales de EUAs en Alemania, lo que aumentará la disponibilidad total de febrero a 51.6 millones de EUAs en comparación con los 38.8 millones de enero.

Sin embargo, a pesar de la oferta adicional de la subasta, hay algunos participantes que tienen una perspectiva ligeramente optimista para el mes. Los analistas calculan el saldo del mercado como corto en más de 10 millones de EUAs en febrero, lo que podría impulsar los precios. Al mismo tiempo, los compradores de cumplimiento estarán atentos a las oportunidades para comprar carbón barato, y esto puede mitigar el potencial de precios a la baja.

ALLCOT

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *